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　　最近对A股和港股悲观的声音太多了，尤其是对港股的看法，普通投资者的声音几乎都是偏负面的。

　　从金融行为学的角度来说，乐极生悲、否极泰来的事情可是经常发生的，每次当市场充斥着盲目乐观的声音的时候，往往也会有风险相伴；

　　而经过长期的调整，市场成交低迷，投资者都失去了信心和耐心的时候，转角遇到花园的事情，也经常发生。

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　　当然，仅仅靠常识和金融行为学去解释很多事情，说服力是不够的，我们可以从数据和一些事实去做一些验证和推理，我们可以从两个方面做一下验证：

　　从恒生指数来看，截止到2023年5月24日收盘，恒生指数收在19115.93点，TTM估值9.18倍，这样的点位和估值是机会大些还是风险大些呢？（Wind，2023.05.24）

　　成交量方面呢，最近这一两周单日成交量始终在7000---8000亿左右徘徊，情绪上看，也悲观到了底部区域了吧？

　　根据2023 年 4 月 18 日，中国国家统计局公布的一季度国内生产总值 (GDP) 增速看，2023 年一季度GDP 增速为 4.5%，增速较去年四季度回升2.2个百分点。

　　数据上可以看到，经济是在稳步复苏，当然没有很多人期待的惊艳的数字，但是这确是非常可持续的，也是没用短期刺激之下的复苏。

　　我们可以用简单的逻辑推演，不做短期的、大规模的刺激，经济能够持续复苏，再有更长期的规划，是不是后劲更足了呢？

　　另外，外部看，虽然市场上关于美元会继续加息的声音好像又活跃了起来，但综合来看，美元基础利率见顶的迹象越来越明确了，而国际环境逐步好转的预期也开始出现，要对我们自己有信心。

　　今天的市场表现得依然低迷，对于投资者信心的考验还在持续，今天看到有一个大V朋友写了阅读《战后日本经济史》的感想，提出来未来投资的方向，有种不谋而合的感觉。

　　我最近也看了《战后日本经济史》，总的感觉有两个，第一个，作者野口悠纪雄写得很细腻，把生活工作中的体会和感受，串到战后日本经济发展的时间轴，写得挺好的；

　　第二个，日本的社会结构和发展历程对我们的参考价值非常大，文化、体制上很多方面都很像，这对我们借鉴思考未来的投资方向是非常有帮助的。

　　日经225指数在1989年12月29日创下历史最高38957.44点之后（Wind，1949.09.07-2023.05.24），时至今日也没有回到最高点，但日本股市这期间在医药医疗、基础消费、计算机软硬件等方面表现得还是非常的出色的，也就是基础消费、医疗+日本自己有优势的行业保持了比较好的发展。

　　我借鉴思考下来，认为中国比日本是有优势的，一方面是我们的体量和消费人口、市场规模都是十分罕见的大一统市场，这里面的内生和外延的机会和空间，就很大；

　　另一方面，日本走过的路，我们都看得到，也会有很大参考价值，可以少犯很多错误，减少很多失误，抓住一些产业机会。

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　　从投资机会的确定性来看,基础消费、医药医疗这些的空间还是比较确定的，龙头消费公司还会继续占据市场并大概率跑赢通胀，老年人对于医药医疗的需求会很大。

　　从我们自身的优势和需求看，半导体、AI、军工等是我们急切需要突破的，而新能源、互联网这些又是我们的优势方向。

　　这大概也是我们在银华天玑-悄悄盈和年年红的主要配置思路和策略，我们认为这样的均衡分散又适度集中的策略，最终会让我们有比较大的概率获取一定的超额。

　　今天就聊这些，昨天跟几个哥们喝了顿大酒，是挺开心，就是担心身体健康，还是要控制饮酒、抽烟的数量和次数，这才是投资的本钱啊!

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　　上海证券报5月24日综合报道，根据Choice数据显示，2023年5月1日至2023年5月23日间，国内新成立公募基金产品75只，发行总份额仅为114.52亿份。

　　对比2022年5月整月，彼时国内新发行公募基金份额高达1624.95亿份。

　　即使是2023年新发行公募基金份额最少的1月，亦完成450.5亿份国内公募基金产品新增份额的发行。

　　另据上海证券报5月24日综合报道，根据Choice数据显示，2023年5月1日至2023年5月23日间，国内新成立的公募基金产品中，78.76%均为债券型，该比例创出近一年来新高。

　　部分国内公募基金从业人员向上海证券报记者表示，2023年发行权益类公募基金的前提，因为过去两年国内公募基金市场的颓势对C端客户伤害极大，销售渠道基本没有动力帮忙推介新发权益类产品。

　　不过亦有部分国内公募基金从业人员表示，历史数据显示，在国内公募基金发行“冰点”完成募集的产品，随后基本可以收获相对不错的收益，所谓“好做不好发，好发不好做”，建议投资者理性看待当前市场。

　　财联社5月25日综合报道，根据日本经济新闻报道，日本经济产业省已于2023年5月23日公布外汇法法令修正案，正式将先进芯片制造设备等23个品类纳入出口管制。

　　另据财联社5月24日综合报道，根据台湾经济日报报道，近期有部分存储器厂商表示，消费电子、电视、物联网三大应用客户需求回温，工控相关订单也快速增加，不少客户订单非常紧急，且“量也不少”。

　　同花顺数据显示，今日申万二级电子化学品行业涨幅3.78%，排名第1，资金净流入9.83亿元，排名第3。

　　中信证券5月22日研报指出，芯片国产替代是当前政策主线之一，同时叠加存储芯片行业本身的周期属性，预计2023第二季度末存储芯片价格有望提前见底，看好产业链公司2023下半年业绩底部复苏。

　　央视新闻5月23日综合报道，根据国家网信办官网公告显示，《数字中国发展报告（2022年）》已于2023年5月23日正式公布，《报告》对2023年的工作展望中提到，要深入实施智能制造工程，大力推进工业数字化转型。

　　另据央视新闻5月24日报道，第八届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会已于2023年5月24日在浙江宁波召开，本届峰会主题为“机器智联、赋能万物”。

　　同花顺数据显示，今日申万二级通用设备行业涨幅1.58%，排名第2，资金净流入1.05亿元，排名第9。

　　国金证券5月22日研报指出，随着劳动力供给不断减少以及劳动力成本的不断提高，机器代替人工的进程会进一步加快，而根据我国工业机器人行业周期测算，下一轮行业上升周期或将于2023年内开始。

　　管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。