- 手机:
- 0510-86179338
- 电话:
- 0510-86179338
- 邮箱:
- adminIM@eyoucms.com
- 地址:
- 江阴市南闸街道开南路8号
制造业核心地位越 发突出,二十大报告提出保障产业链安全,国产替代方向或迎来增量政策支持。党的二十大报告提出,要着力推动高质量发展,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国,制造强国排在第一位。二十大报告提出要确保重要产业链供应链韧性和安全水平,这是近20 年来,党的全国代表大会报告首次提及产业链安全问题。我们认为,在新时代新发展阶段,重要产业链供应链领域实现自主可控势在必行,高端制造国产替代方向或将迎来增量政策支持,高端装备制造业确定性受益。
2002 年以来的第六轮库存周期已至尾声,企业补库存或将开启。补库存即将到来的三大理由:1)自2002 年我国加入WTO以来,已经历五轮完整的库存周期,平均耗时40.2 个月。第六轮库存周期开始于2019 年12 月,截止2022年10 月,已历时35 个月,从历史经验来看,新的补库存周期或将在2023 年下半年到来。2)制造业PMI产成品库存指数结束自2021 年12 月开始的下降趋势,2022 年9 月为47.3%,相比上月增加2.1个百分点。3)历史经验显示M1 增速变化领先库存12-18 个月,若将2021 年10 月视作M1相对底部,则企业补库存或将在2022 年10 月至2023 年一季度末之间开始。
社融企稳放量,PMI 边际改善,看好制造业景气度边际持续改善。根据历史数据,社融增速变化领先于制造业固定资产投资12-15 个月,同时也是机床、工业机器人、叉车等通用设备产销量的领先指标。我国社融增速自2021 年10 月开始企稳并边际改善,制造业固定资产投资有望于2022 年10 月—2023 年一季度开始加速增长。2022 年9月,我国社会融资规模为3.5万亿元,同比多增6274 亿元,社融存量同比增长10.6%,环比增加0.1 个百分点。制造业PMI连续两月边际好转,2022 年9月为50.1%,较上月增加0.7个百分点,再度站在荣枯线之上,叠加社融持续企稳放量,我们看好制造业景气度边际持续改善。
通用设备行业估值低位,建议重点配置国产替代空间大、进展快以及业绩弹性大的相关标的。回顾通用设备板块近十年的估值,通用板块当前市盈率(PE_TTM,整体法)在28X 左右,当前市净率PB 在3X左右,均处于历史低位。比较各个通用细分行业代表个股的预期增速和对应2023 年估值水平,通用设备板块代表个股估值也处于低位。在政策支持制造业发展、企业补库存即将开始、制造业边际复苏的趋势下,建议重点配置国产替代空间大、进展快以及业绩弹性大的相关标的。
证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。IM电竞官方网站 IM电竞下载入口IM电竞官方网站 IM电竞下载入口